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春节期间十大消息

时间:2024-02-19   来源:中国基金报

1、中国资产假期全线大涨

长假期间,中国资产全线大涨,纳斯达克中国金龙指数大涨5.75%。恒生指数上涨2.91%,恒生科技指数大涨5.5%

此外,春节长假期间,富时中国A50指数期货也表现强势,大涨1.82%

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历史数据统计显示,A股市场春节后一个自然月的上涨概率较大,以上证指数为例,在近10年中,上涨概率达90%。具体来看,回顾2014年至2023年的市场走势,Choice资讯统计显示,上证指数表现出明显的节后“开门红”行情。除了2021年首个自然月相较上年末下跌5.25%以外,其余9年上证指数均实现上涨,平均涨幅为3.32%,其中2019年和2015年的涨幅超过10%,分别上涨15.61%12.75%

2、金融数据喜迎“开门红”

29日,央行公布数据显示,1月新增信贷与社融数据均创历史同期新高。其中,1月份人民币贷款增加4.92万亿元,同比多增162亿元。1月份社会融资规模增量为6.5万亿元,比上年同期多5061亿元。1月金融数据强劲表现,居民和企业端信贷需求回暖,为全年经济恢复开了好头,有助于提振市场对全年经济复苏信心。

3、假期出行热度显著提升,消费持续复苏。

经文化和旅游部数据中心测算,春节假期8天全国国内旅游出游4.74亿人次,同比增长34.3%,按可比口径较2019年同期增长19.0%;国内游客出游总花费6326.87亿元,同比增长47.3%,按可比口径较2019年同期增长7.7%;入出境旅游约683万人次,其中出境游约360万人次,入境游约323万人次。

4、央行:稳健的货币政策要灵活适度精准有效

中国人民银行日前发布的《2023年第四季度中国货币政策执行报告》强调,合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系,准确把握货币信贷供需规律和新特点,引导信贷合理增长、均衡投放,保持流动性合理充裕,保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。加强政策协调配合,有效支持促消费、稳投资、扩内需,保持物价在合理水平。持续深化利率市场化改革,进一步完善贷款市场报价利率形成机制,发挥存款利率市场化调整机制作用,促进社会综合融资成本稳中有降。

5、国家发改委:会同有关方面采取更多务实举措 不断优化民营经济发展环境

记者从国家发展改革委了解到,国家发展改革委将会同有关方面采取更多务实举措,不断优化民营经济发展环境,切实解决民营企业发展困难,提振民营企业发展信心。国家发展改革委副秘书长、国民经济综合司司长袁达日前介绍,要加快推进民营经济促进法立法进程。同时,要狠抓促进民营经济发展各项政策落实落地。完善面向民营企业的信息发布机制,加大项目推介力度,鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设。

6、证监会坚持“零容忍”执法 集中处理多名从业人员违法炒股

为深入贯彻中央金融工作会精神,全面加强金融监管,坚持监管“长牙带刺”,近日,证监会组织稽查执法、日常监管力量集中查办了招商证券多名从业人员买卖股票等违法违规行为。依托刑事追责、行政处罚、行政监管措施、内部问责进行立体化惩戒。一是对63人作出行政处罚,合计罚没8173万元,对1人作出终身证券市场禁入措施。二是将1人涉嫌内幕交易行为移送司法机关处理。三是对46人采取行政监管措施,其中拟对3人采取认定为不适当人选,对5人采取监管谈话、38人采取出具警示函。四是对负有从业人员管理责任的招商证券,采取责令增加合规检查次数的行政监管措施,对公司董事长采取出具警示函、2名时任合规总监采取监管谈话的行政监管措施,并督促招商证券启动内部问责,约谈相关违规人员,落实问责全覆盖。

7、首批房地产项目“白名单”出炉,多部门协调联动推进政策落地。

26日,各地第一批房地产项目“白名单”出炉。从住房城乡建设部、金融监管总局获悉,各地加快建立以城市为核心的房地产融资协调机制,提出可以给予融资支持的房地产项目“白名单”,向本行政区域内商业银行推送,满足房地产项目和企业合理融资需求。

截至1月底,26个省份170个城市已建立城市房地产融资协调机制,提出了第一批房地产项目“白名单”并推送给商业银行,共涉及房地产项目3218个。商业银行接到名单后,按规程审查项目,已向27个城市83个项目发放贷款共178.6亿元。

值得注意的是,在第一批房地产项目名单中,84%的项目属于民营房企和混合所有制房企开发的项目,真正落实了一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。通过精准投放,可以使金融机构过度避险局面转向金融和房地产良性循环,从而促进房地产项目正常开发建设交付,帮助市场信心恢复,改善市场预期。

82024年春节档票房破80亿元 打破中国影史纪录

217日,据灯塔专业版数据统计,截至目前,2024春节档电影票房破80亿元,《热辣滚烫》《飞驰人生2》《熊出没?逆转时空》《第二十条》暂列档期票房前四位。超过2021年春节档(78.43亿元),打破中国影史春节档票房纪录。到目前为止,今年春节档电影的平均票价为50元,相较去年春节档的52.3元小幅下调。春节档电影市场的下沉趋势明显,三四线城市票房所占份额超过54%,明显高于去年的50%

9、美国1CPI年率降幅不及预期 美联储降息期望再受打击

当地时间周二(213日),最新公布的美国整体通胀率降幅不及预期,未能如市场所愿进入“2时代”。美国劳工部公布的具体数据显示,美国1月份季调后消费者物价指数(CPI)环比上升0.3%,为去年9月以来的最大增幅,高于去年12月和市场预期的0.2%。这使得1月未季调CPI同比增幅录得3.1%,为20236月以来的最低水平,但高于市场预期的2.9%,去年12月时为3.4%

10OpenAI首个视频生成模型发布 1分钟流畅高清效果炸裂

OpenAI官网,OpenAI首个视频生成模型Sora发布,完美继承DALL·E 3的画质和遵循指令能力,能生成长达1分钟的高清视频。OpenAI表示,公司正在教授人工智能理解和模拟运动中的物理世界,目标是训练出能够帮助人们解决需要与现实世界互动的问题的模型。在此,隆重推出文本到视频模型——SoraSora可以生成长达一分钟的视频,同时保证视觉质量和符合用户提示的要求。

十大券商最新研判

1、招商策略:A股走成类似2016年的概率进一步加大

春节假期期间全球股市涨跌不一,港股延续年前反弹趋势喜迎开门红,市场对美联储降息预期继续降温。相比之下,国内1月社融实现开门红,春节假期出行热度提升,消费持续复苏。往后看,随着流动性冲击逐渐化解,市场有望逐渐筑底回升,A股走成类似2016年的概率进一步加大。行业层面,电子、计算机、机械、医药等涉及人工智能等新技术趋势和新质生产力方向,建材、轻工等受益于三大工程和地产稳增长政策的方向为未来行业布局的重要线索。

2、中金公司:节后A股有望迎来“开门红”

节后A股有望迎来“开门红”A股市场经历前期调整后估值仍处于历史偏底部位置,与全球主要市场比较也处于明显偏低水平,历史及横向比较均具备较好投资吸引力。节前受资本市场改革等预期提振,投资者信心有所修复。结合长假期间主要市场尤其是港股市场表现,以及较好的假期出行及消费数据,我们认为投资者情绪有望继续改善,A股节后有望迎来“开门红”,临近全国两会,市场对政策关注度可能进一步抬升。

配置方面,人工智能应用在视频领域的突破相关板块可能有所表现,年初至今较为低迷的科技成长板块,电子、计算机、通信等有望短期占优;可能受益于政策预期及行业景气回升领域也有望有相对表现。

3、申万宏源策略:A股的独立问题正在解决

短期超跌反弹还有演绎空间:管理层稳定资本市场预期对症下药,资金面结构问题快速缓和,触发超跌反弹。量化指标指向超跌反弹行情刚开始,短期还有演绎空间。A股的独立问题正在解决,A股与其他市场的联动有望重新增强。春节假期,港股、美股中概股延续反弹行情,也有望支撑A股。

超跌反弹后,中期还是震荡市:市场从过度悲观的预期中走出,客观中性的投研框架正在回归,挖掘投资案件的角度将更加丰富。2024年上中下游都有供给释放压力,需求侧仍依赖政策刺激,基本面向上弹性有限。2025年供给调整见成效,基本面向上弹性打开,景气趋势机会有望明显增加。维持2024年总体震荡市,4季度市场中枢逐步抬升的判断。    

美股科技股上涨带动的A股映射至少是超跌反弹行情演绎的线索,科技成长是更超跌方向,短期反弹有望兑现。重点关注AI应用(AI视频是短期主题热点AI算力、AI PC,华为链(昇腾、操作系统,机器人,国防军工(航空主机厂,减肥药的投资机会。中期无风险利率下行,高股息仍是新底仓资产。继续推荐稳态高股息和动态高股息。

4、海通策略:反弹的时空和亮点

我们认为当前市场已在筑底过程中,借鉴历史经验,市场彻底自底部起来走到右侧确认往往需要一个过程,后续仍需密切跟踪基本面修复及市场成交回暖程度。目前而言,春节假期期间海外市场普遍上涨,恒生指数最大涨幅6.1%、标普500最大涨幅2.4%,或有利于A股节后情绪回暖。

对于未来行情的持续时间和高度,或可以借鉴历史底部第一波反弹及春季躁动行情:回顾2005年、2008年、2013~2014年、2019年四次大盘筑底的第一波反弹行情,行情往往持续3个月左右、指数涨幅在25%~30%左右;此外,从季节性规律看,当前是数据空窗、政策频发的春季躁动期,历史上A股春季行情持续时长平均超2个月,期间上证综指及沪深300的涨幅平均超20%

5、华西策略:中国资产涨声一片

春节期间,全球主要股指多数上涨,中国资产涨声一片,港股迎来“开门红”。期间纳斯达克中国金龙指数和富时中国A50期货分别大涨5.75%1.82%。港股恒生指数和恒生科技指数分别上涨2.91%5.50%;行业方面,大消费和资讯科技业涨幅居前。美国市场方面,美债利率上行,美股有所承压。日本市场方面,日央行行长表态鸽派,日本股市持续走强,假期期间日经225指数上涨4.41%

春节消费:旅游出行需求强劲,地产销售平淡。1)出行:假期出行人数较2019年明显增加;2)旅游:假期国内游、出境游、入境游订单均超2019年同期水平;3)电影:2024年春节档票房创中国影史票房纪录;4)商品消费:节庆商品销售红火。初一至初五,商务部重点监测零售企业绿色有机食品、金银珠宝销售额同比增长10%以上;5)免税:126日到29日,海南离岛免税购物金额达22.6亿元,比去年同期增长4.9倍;5)地产:假期楼市销售平淡,春节后需继续观察政策效果。

6、信达策略:反弹能否升级为反转

不怕左侧交易,一旦反转速度可能会很快。过去一个季度,股市政策和经济政策已经在逐渐改善了,但股市依然偏弱,我们认为主要是两个原因,一个是投资者对长期经济增长前景迷茫,导致短期的利多没能对市场产生盈利,第二个原因是,部分绝对收益投资者(私募和外资)、雪球和量化等产品,为了控制波动率,不敢加仓,甚至还需要减仓。这两个风险或已让市场超调了,后续一旦企稳反转速度可能会比较快,后续可能会出现类似201212月、20191季度、20225~8月的快速反转。

7、中信策略:反弹步步为营,防御转向均衡


流动性循环连锁负反馈在节前强有力的外力干预下已经结束,1月以来经济运行平稳中不乏亮点,政策在今年有望更加灵活应变,当下投资者情绪有所企稳,科技主题涌现新催化,建议在反弹过程中步步为营,密切关注右侧确认信号,配置上从纯防御转向均衡,围绕优质红利蓝筹和科创成长两条主线布局。
首先,节前中央汇金扩大购买范围有效地阻断了流动性循环连锁负反馈过程,资本市场生态建设转向做优存量严把增量,投资者回报环境有望改善。其次,1月社融数据略超预期,春节消费数据不乏亮点,今年经济基数效应基本消除,政策有望更加灵活应对经济扰动。再次,春节期间港股率先企稳提振投资者情绪,海外科技主题催化有望抬升反弹期间风险偏好。最后,当下增量资金主要来源于活跃资金加仓,右侧确认信号确认后将是较好入场时机。
配置主线仍重点关注优质红利蓝筹,适当增配科创成长。

8、中泰策略:节后市场或如何演绎?

美国劳工统计局213日发布的数据显示,美国1CPI同比增长3.1%,核心CPI同比增长3.9%。美国1月通胀再度超预期,降息预期再次出现延后。受CPI数据影响,五年与十年期美债收益率纷纷上涨,美元指数当天上涨0.69%。权益方面,美国三大指数于213日集体收跌,周四美股三大指数再度出现上涨。美国通胀超预期对于港股影响有限,恒生指数本周连续三天上涨,对A股节后市场情绪或有一定提振。

A股春节前最后一周市场出现探底回升:周一市场出现大跌,周二至周四在中央汇金公告称扩大ETF增持范围等消息的催化下,A股出现强力反弹。我们认为就流动性角度而言,本轮央国企相对中小市值流动性的强势预计或将延续。尽管当前雪球产品“敲入风险”已基本释放,且节前最后几个交易日中小盘已出现回暖,但两融、股权质押等高杠杆产品风险依然较为集中于中小市值,危机尚未完全解除。

另一方面,在不搞MMT的政策定力背景下,央行向股市注入无限流动性等概率较低。就当前来看,救市行为更多是国内长线资金在自身盈亏平衡考虑下,加强对市场介入的力度。因此,无论是筹码结构、估值安全性、政策方向等角度看,央国企都是其首选方向。

政策方面,我们认为2024年整体刺激政策将保持定力,主要基于以下两点:12024年是全球选举大年,在全球地缘风险可能出现重大不确定性的关口,政策的基调依然将以安全为重心,大刺激等出现概率不大。22024年新能源等行业的产能出清过程逐步开启,若实施强刺激政策,则或使得产能出清过程变得更加曲折,不利于行业健康发展。

综上,我们预计在雪球风险逐渐释放以及节后港股先行上涨的提振下,A股节后或延续反弹。就风格来说,在中小盘流动性风险尚未消除,总量政策保持定力的情况下,预计国央企相对于中小盘的强势或将延续。

9、国君策略:市场底已经出现 筑底厚积薄发

乐观者出清已近尾声,市场步入磨底阶段。往后看,我们认为:1)考虑到前期中小市值板块的深度调整,以及历史低位的两融担保比例水平,高风险偏好投资者预期修正已基本结束,微观交易结构出清带来的“交易底”已经得到确认;2)后续市场将步入春节-两会政策、数据、业绩空窗期,无法证真与证伪,1月超预期的信贷需求、资本市场监管优化以及活跃资本市场对于流动性的呵护或将带来投资者情绪的改善与空头回补,节后短期反弹窗口有望延续;3)但值得注意的是,由于缺乏可持续的预期改善动力,市场底部出现到市场进攻机会出现的时机之间并不会很快吻合,短期市场超跌反弹后指数仍以震荡磨底为主。

10、东吴策略:节后A股如何表现?

我们认为2024年是A股新一轮的牛市起点之年核心资产有望迎来估值修复,成长风格将崛起。

一方面,当前核心资产的下跌,已经超出了基于基本面理解下的跌幅,核心资产的赔率交易具有明显吸引力,估值有望迎来修复。资本市场政策催化下,流动性风险的缓释有望对基本面/预期产生积极映射,呵护核心资产估值;后续,美债的趋势性回落及国内政策端发力将带动中美名义增速差收窄,基本面回暖预期有望随之提升,从而带动核心资产估值修复。

另一方面,美债收益率变化对A股风格影响显著,美债利率的下行将利好A股成长风格,此前相对占优的微盘和高股息风格则会相对弱势。

从分母端来看,即使美国通胀和就业市场韧性短期扰动市场预期,造成美债短期波动,但美联储货币政策边际宽松的趋势未改,2024年依然为降息起点之年,降息周期中美债收益率终将迎来趋势性下行,利好成长风格;从分子端来看,以核心资产为代表的成长风格板块基本面/预期进一步下行空间有限,美联储降息开启后全球需求有望回暖,带动基本面/预期改善;从资金面来看,增量资金的回流将改善场内流动性并重握“定价权”,外资和内资机构偏好的成长风格有望崛起,微盘、高股息风格则可能相对走弱。

 


 

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